Al parecer la economía mundial está en un proceso de recuperación que tarde o temprano requerirá de un ajuste en las medidas expansivas llevadas a cabo por parte de las autoridades monetarias y fiscales de Estados Unidos y de los países europeos.
Dada la gran cantidad de dólares y euros que se inyectaron a los mercados para aliviar la restricción de liquidez el riesgo de una recuperación en esas condiciones es el de que se desate un proceso de inflacionario severo que se convierte en un freno al crecimiento.
Aún queda por verse si la tan masticada recuperación es en forma de V, como parece hasta ahora, o cambia hacia una W, caso en el que observaremos una nueva caída de los indicadores económicos y financieros.
Los inversionistas están atentos a dos clases de señales: en primer lugar, aquellas que revelen que la recuperación es sólida y que por tanto las autoridades monetarias y fiscales comiencen a dar marcha atrás en las medidas expansivas que implementaron para enfrentar la crisis; en segundo lugar, indicadores que pudieran sugerir que la recuperación es en V como hasta ahora, y no va a tratarse de una recuperación en forma de W que implique una nueva caída de los indicadores económicos y financieros.
La reserva Federal de los Estados Unidos, equivalente al Banco de México, en esta semana tuvo una reunión de dos días, en su comunicado dejó intacta su tasa de referencia pero fue blando en cuanto al tono de la recuperación económica.
Los inversionistas ya habían anticipado que la tasa de referencia quedaría sin cambio; por ese lado, no hubo sorpresa; sin embargo, esperaban señales más claras y contundentes acerca de la fuerza de la recuperación económica, cosa que no sucedió, generando cierto desencanto y desencadenando una reacción de venta de acciones.
Al parecer los precios de las acciones han incorporado ya las los indicadores más importantes de recuperación económica, están a la espera de nuevos indicadores los cuales vendrán con los reportes trimestrales de las empresas en el mes de octubre, tanto en México como en Estados Unidos, así como con los resultados de las discusiones respecto al presupuesto público del próximo año.
Ante la falta de nuevas detonantes el comportamiento alcista del precio de las acciones se tomará un descanso mediante un proceso de toma de ganancias que en el caso de México puede llevar al índice de precios y cotizaciones a nivel de los 27700 puntos.
Si hay buenas noticias y ante la proximidad del fin de año en el que se anticipa el crecimiento del año entrante, la expectativa es que el alza de las acciones continúe hacia los meses de noviembre y diciembre.
